美联储降息预期升温，市场反应取决于多重因素

周三（9月17日），全球金融市场屏息以待，美联储将于格林尼治标准时间18:00（北京时间周四02:00）公布利率决议，主席鲍威尔则将在30分钟后召开新闻发布会。市场普遍预期此次将降息25个基点，但政策声明措辞、点阵图路径以及鲍威尔对经济前景的评估，才是牵动各类资产走势的真正关键。对于参与炒外汇的交易者而言，今晚无疑是行情波动的高发时段，需密切关注政策信号对美元、非美货币及贵金属的冲击。

美联储会议倒计时即将结束。漫长的等待终于结束，2025年最关键的美联储会议将于今日召开。市场压倒性地预期将降息25个基点，而真正的焦点则落在经济预测摘要（SEP）报告及其点阵图上。鲍威尔随后召开的新闻发布会，其言论基调也将极大影响市场情绪。尽管当前通胀仍未见明显回落、劳动力市场仅初步显现疲软，但8月就业数据公布后鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，已清晰传递出美联储转向宽松的政策意图。

然而，此次会议并非仅关乎经济。特朗普就任美国总统后，其多项政治动作已为会议蒙上政治阴影。尽管FOMC委员受保密协议约束，市场仍担忧货币政策独立性可能受到影响，进而使今晚的声明和发布会语气更趋谨慎。

市场反应或存在巨大差异。目前基准预期包括：降息25个基点、鲍威尔释放温和鸽派信号、点阵图显示多数委员支持进一步降息。这一情景已被市场大部分定价，因此若最终符合预期，美元指数可能小幅承压。真正值得警惕的是鹰派意外——如果鲍威尔未明确承诺10月继续降息、甚至强调政策仍需依赖数据，则可能逆转市场当前的宽松预期，推动美元反弹。

另一方面，虽然概率较低，但若美联储意外降息50个基点，将被解读为对经济前景的严重担忧。这一情境下，黄金很可能强势上涨，而美元则可能大幅回撤。同样，美股也可能因经济衰退疑虑而遭遇抛售。

加拿大央行会议先于美联储召开，也为北美交易时段定下基调。市场普遍预计加拿大央行将实施年内第二次降息。由于近期加拿大经济数据显著放缓，加之美国贸易政策动向带来外部压力，加拿大央行有充分理由维持宽松立场。若其降息并释放更鸽派信号，加元兑美元可能进一步走弱。

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