美联储降息在即+美债不堪重负，黄金或成最大赢家

近期，黄金市场迎来了一轮引人瞩目的上涨行情。Sprott资产管理公司的市场策略师Paul Wong指出，上周现货金价不仅突破了每盎司3500美元的关键阻力位，更在不久后站上每盎司3600美元，展现出强劲的上升势头。市场参与者逐渐意识到，各国政府为应对巨额债务，可能不得不采取货币贬值的策略，而这正是推动金价持续攀升的核心动力之一。对于普通投资者而言，若希望参与黄金这类避险资产的投资，通常需通过正规平台进行，例如许多投资者也会关注外汇平台的黄金交易业务。

Wong在上周五的分析中详细列举了金价突破数月盘整通道的多重原因，并强调这可能仅仅是黄金长期上涨趋势的开端。他表示：“金价此次突破的直接推动力来自于宏观基金的大规模买入。这些基金在增持黄金的同时，也在卖出长期债券，形成了典型的避险与再配置操作。”自今年4月以来，黄金实际上一直处于一个长达四个月的看涨盘整结构中。期间并未出现明显的抛压，也没有央行大规模减持的迹象——主要是投资基金尚未大举入场，但也并未离场。

从技术分析的角度来看，Wong认为这段长时间的整理是一个典型的看涨中继形态，预示着后续可能有更大幅度的上涨。他指出：“像这样拒绝深度回调、持续在高位震荡的走势，往往是市场积累动能、酝酿突破的信号。一旦价格最终选择向上，就容易出现跳空或放量长阳的行情。目前图表形态显示，下一目标位约在每盎司3900美元附近。” 对于有意跟进趋势的投资者来说，了解市场动向至关重要，他们往往会通过查阅外汇资讯来辅助决策。

除了技术面的支撑，黄金的基本面同样表现强劲。Wong强调，与公共债务激增相关的风险正在全球范围内蔓延，不仅美国如此，多数经合组织国家也面临类似困境。这些风险正通过债券收益率的上升得以体现。“30年期国债收益率大幅攀升，几乎在所有G7经济体中都能观察到同一趋势。根本原因在于债务规模过大，债券市场正在失去对政府控制支出与债务能力的信心。”

尽管短期国债收益率受央行降息预期影响仍处于下行通道，Wong警告称潜在通胀压力正在不断积聚。“不管是两年期还是十年期国债，实际通胀预期都在上升。期限溢价——即市场为补偿长期通胀与违约风险所要求的额外收益——持续处于高位且还在攀升，说明债券投资者对长期债券越发谨慎。” 在这样的宏观背景下，不少投资者开始将目光转向黄金等非信用资产，甚至开始研究炒外汇等相关操作，以多元化配置资产。

对于美联储接下来的政策路径，Wong预测其可能采取比市场预期更为激进的降息措施。“期货市场目前预计9月、10月和12月将共有三次降息，每次25个基点。但我们认为存在一次性降息50个基点的可能性。”他解释称，美联储正面临双重使命的冲突：一方面就业市场出现疲软迹象，自夏季以来持续放缓；另一方面服务价格通胀重新抬头，这将制约其政策选择。

Wong进一步指出，特朗普政府倾向于推行刺激型经济政策，包括推动实施“大美丽法案”（BBB）及延续减税措施，这些政策将从2026年起显著提振经济，但也可能加剧通胀压力。“在这种过热的经济环境中，伴随高企的债务水平，市场逐渐形成共识：应对危机唯一可行的方式就是货币贬值。这也意味着美元及其他法定货币资产的购买力将被稀释。黄金正是在这样的预期下迎来爆发。”

在他看来，发达国家正在步入一个货币持续贬值的周期，而黄金敏锐地捕捉到了这一趋势。“黄金的独特之处在于它横跨货币、固收、信贷、股票及地缘政治多个维度，既是千年来的价值象征，又在当下复杂市场环境中扮演着终极避险角色。当投资者对金融系统、央行乃至政府失去信任时，黄金这种非政府、非金融性的实物资产就成为最重要的安全港。” 对于普通用户来说，参与黄金或外汇市场的第一步通常是完成外汇开户，选择安全可靠的交易平台至关重要。

Wong总结认为，当前黄金的快速上涨，反映出市场对财政主导机制下货币政策被迫屈从的深刻担忧。在一个债务膨胀、通胀潜伏而信任侵蚀的环境中，黄金不仅是对冲风险的工具，更是资产配置中不可或缺的基石。随着更多投资者转向这一“非信用型资产”，金价有望进入新一轮长期牛市。投资者在选择时应谨慎参考外汇排行榜上各平台的综合实力与用户评价，做出审慎决策。